Нашi публiкацiї

 «Employment», №23-25 (140-142), 15 июля 2009

Инвестиции: цена акций персонала

  Вашему вниманию предлагается обзор тенденций инвестиционного бизнеса в Украине и специфики соответственного сектора рынка труда.  Кризис инвестбизнесаПо наблюдениям экспертов, глобальный экономический кризис привнес в инвестиционный бизнес немало существенных изменений (в основном негативных) - и в мире в целом, и в Украине. «Сейчас финансовые регуляторы развитых стран ломают голову над тем, как обезопасить инвесторов и простых граждан от непродуманной политики инвестбанков, хеджевых фондов и инвесткомпаний», - рассказывает Евгений Савельев, специалист по развитию бизнеса финансовой группы «КОСМОС». И уточняет: «Здесь нужно учитывать, что инвестирование в ценные бумаги и венчурные проекты осуществляется за счет свободных, чаще всего спекулятивных, средств, а движение такого капитала всегда очень непредсказуемо - существует привлекательная доходность наряду с рисками, на которые идут инвесторы». Что касается Украины, по мнению эксперта, на данный момент она не является высокодоходным регионом, поскольку риски потерь от инвестиций превышают доходность вложений. «К тому же, существует большая вероятность невозврата вложенных средств из-за законодательных и правительственных инициатив, направленных на преодоление последствий финансового кризиса (в целом, это негативно влияет на инвестклимат и свободу движения инвестиционного капитала)», - объясняет эксперт. - Нельзя забывать и о резких «скачках» стоимости национальной валюты, почти полном отсутствии свободных кредитных ресурсов, с помощью которых можно было оживить отечественный рынок ценных бумаг и продолжить реализацию венчурных проектов».

В то же время, по словам Евгения Савельева, нельзя утверждать, что инвестиционный бизнес в Украине окончательно «положен на лопатки»: «Денег в стране меньше не стало, однако большая их часть перешла в состояние резервов, оставшиеся были направлены на валютные спекуляции, а деньги населения используются для покрытия ранее взятых кредитов и обеспечения необходимых жизненных потребностей».

С определенной же точки зрения, по мнению эксперта, инвестиционная деятельность отнюдь не замерла, и даже наоборот - активизировалась, благодаря тому, что теперь появилась возможность «приобрести привлекательные активы по приемлемой цене». Юрий Гаврилечко, руководитель департамента социологических исследований «Фонда общественной безопасности», также отметил эту тенденцию, но смотрит на нее несколько иначе. «Местные инвесторы стараются продать проблемные активы, которые были приобретены в надежде на дальнейший рост рынка, но пока что не достигают в этом успеха, - рассказывает эксперт. - Масштабы «сворачивания» бизнесов - тотальные. На некоторых рынках (например, строительном) происходит передел сфер влияния. Компании, еще вчера выглядевшие лидерами, сейчас могут быть куплены практически за бесценок - 5-10 % от «докризисной» цены». При этом Юрий уточняет, что, в частности, для украинского фондового рынка этот кризис, по сути, первый: «В 1998 году рынок был настолько мал и неразвит, что говорить об использовании предыдущего опыта невозможно - его нет».

Артем Гайворонский, директор Synergy Consulting, отмечает две крайности присущие общественности в суждениях относительно масштабов влияния кризиса на сектор инвестиций. «В СМИ много говорят о медленном оздоровлении рынка, изменении ситуации к лучшему. Однако эти заявления, скорее всего, - миф для привлечения и удержания инвесторов, - делится специалист. - Откровенно говоря, компании сектора инвестиций сегодня совсем не уделяют внимания росту и развитию, а сфокусированы в основном на выживании». В то же время, Артем полагает, что прогнозы относительно масштабов закрытия бизнесов были хуже, чем фактические изменения. Тем не менее, окончательные выводы делать еще рано. Так, по информации Ярославы Ракитиной, директора по развитию КУА «КИНТО», количество компаний по управлению активами может сократиться на треть. Предложения по продаже инвестбизнесов (или их частей), по наблюдениям эксперта, поступают в большей мере от собственников КУА, администраторов пенсионных фондов, небольших страховых компаний. Григорий Овчаренко, директор ООО КУА «ПИОГЛОБАЛ Украина», рассказал о ситуации на фондовом рынке Украины. По информации эксперта, он за последний год пережил обвал котировок, повлекший стремительное снижение капитализации практически всех компаний. «Как результат, компании сегмента столкнулись с кризисом ликвидности», - резюмирует он.

Григорий отметил, что на сегодняшний день предпочтения участников рынка изменились: темпы роста сектора инвестиционных фондов существенно замедлились, сектора прямого инвестирования - увеличились. «Причем если до этого времени отток из сектора публичных институтов совместного инвестирования объяснялся отрицательными показателями доходности инвестиций, то в среднесрочной перспективе управляющие компании почувствуют дополнительную конкуренцию со стороны развивающегося Интернет-трейдинга», - уточняет эксперт.

 

Рост спроса на биржи... труда

Очевидно, что перечисленные экспертами тенденции инвестбизнеса привели к переменам кадрового рынка. Масштабы сокращений персонала данной области одни из самых значительных на рынке (по оценкам экспертов, они составляют 20-40 % сотрудников). Стоит отметить, что многие эксперты считают это закономерностью, поскольку ранее штаты инвесткомпаний были слишком раздутыми (по оценкам Юрия Гаврилечко, количество сотрудников можно сократить в семь-десять раз без ущерба для качества работы).

Сайт JOB.ukr.net предоставил информацию о динамике количества вакансий/резюме в разделе ресурса «Инвестиционная деятельность» за последний год. Выяснилось, что до сентября 2008 г. вакансий публиковалось гораздо больше, чем резюме (примерно на 13-20 % в зависимости от месяца). Но в сентябре положение дел резко поменялось: количество пришедших резюме превысило численность вакансий более чем в 1,4 раза; в октябре - почти в 1,9 раз; в ноябре - в 3,5 раза. Эта динамика сохранилась, хотя с начала 2009 г. разрыв между показателями уменьшился. В июне 2009 г. резюме на сайте было примерно в 2,6 раз больше, чем вакансий.

При этом, по информации Владиславы Рутицкой, директора департамента управления и развития персонала Киевской Инвестиционной Группы, значительные сокращения персонала прошли не только в небольших и средних бизнесах, но и в крупных и транснациональных компаниях. В первую очередь сократилось количество позиций специалистов по покупке-продаже ценных бумаг, упал спрос на брокеров. Кроме того, нелегко пришлось административному персоналу, специалистам, не приносящим прямых доходов. Во многих инвесткомпаниях введен мораторий на рекрутинг или вакансии, если это возможно, закрываются собственными силами, без привлечения провайдеров.

Тем не менее, Алена Лысак, консультант агентства «Амплуа Брокер», рассказывает, что вакансии в сфере инвестиций продолжают появляться, но это скорее точечное закрытие позиций.

При этом многие профессионалы остались востребованными. Так, Артем Гайворонский полагает, что сегодня нужны специалисты по перераспределению ресурсов внутри инвестиционного цикла, пересмотру содержимого портфолио инвестбизнесов и их реструктуризации.

По информации Григория Овчаренко, потребность в дополнительных специалистах вызвало перераспределение спроса на рынке в пользу прямого инвестирования и доверительного управления. «Востребованными в области управления активами остаются аналитики, профессиональные менеджеры по работе с клиентами (поскольку это клиентоориентированный бизнес), юристы и специалисты бэк-офисов.

При этом требования работодателей повысились - касательно и сотрудников, и соискателей. Относительно первых ситуацию прокомментировал Артем Гайворонский. «Чаще всего объем работы уволенного персонала «волевым решением» разделяется между сотрудниками этого же подразделения или смежных служб, или перспективные работники из «кадрового резерва» переводятся на важные вакантные позиции».

Также, по словам эксперта, руководители требуют больше личной ответственности от своих сотрудников. Что очень важно, поскольку, как отмечает Юрий Гаврилечко, собственникам бизнеса необходимо понять, что они могут нести постоянные убытки, во многом связанные с неграмотными сотрудниками, а не с самим кризисом.

Алена Лысак отмечает необходимость такого качества персонала как способность оперативно реагировать на изменения и адаптироваться к ним.

Повышения требований к специалистам «на входе» в компанию ужесточились буквально по всем параметрам отбора. Хотя, как отмечают эксперты сайта JOB.ukr.net, что раньше работодатели часто нанимали кандидатов с небольшим опытом работы или без него, а также допускали переход профессионалов из смежных сфер деятельности (например, инвестиционными аналитиками становились экономические журналисты). Сейчас же руководители внимательнее выбирают сотрудников, стремясь найти опытных и авторитетных в своей отрасли специалистов (в частности, персонал конкурентов). Тем не менее, Ярослава Ракитиная отмечает, что в ее компании и сейчас приветствуют молодых специалистов, но важно, чтобы они были высокообразованными и мотивированными на высокие результаты. Владислава Рутицкая отмечает, что в ее компании при наборе сотрудников на позицию, например, инвестиционного аналитика внимание акцентируется на уровне образования кандидатов, наличии у них степени МВА, сертификатов АССА, профессиональных компетенциях в сочетании с практическими результатами деятельности. Григорий Овчаренко среди общих требований к потенциальным сотрудникам также выделил высшее образование по специальности, а кроме того - опыт работы от одного года (для некоторых должностей - более двух лет) на соответствующей позиции, владение иностранными языками, пользовательские навыки работы с компьютером. Также, если учитывать перипетии области инвестиций, понятной становится тенденция уменьшения уровня «текучести» персонала, который, по информации Артема Гайворонского, ранее «зашкаливал». «Это связано с высокой рабочей активностью, жесткими требованиями к сотрудникам, высокой психологической нагрузкой, - делится мнением эксперт. - Но теперь из-за нестабильности рынка труда занятые специалисты заинтересованы сохранить работу. Поэтому уровень «текучести» кадров, достигавший приблизительно 20-26 %, уменьшился на 7-8 %.»

Цифры, озвучиваемые представителями компаний, еще ниже. «Текучесть» кадров в КУА «КИНТО», по информации Ярославы Ракитиной, уменьшилась с 10-15 % до 5 %. В Киевской Инвестиционной Группе, по словам Владиславы Рутицкой, за последние полгода показатель упал почти до нуля.

 Изменения инвестиций в персонал Изменения претерпели и схемы выплаты зарплат. В целом по рынку они сократились на 15-50 %. Однако Ирина Фомина, директор рекрутинговой компании «Агенция Карьера», уточняет, что это касается работников, получавших зарплату в долларах/евро, в то время как зарплаты в гривнах практически не изменились.

При этом многие работодатели, ранее начислявшие зарплаты в иностранных валютах, перевели их в гривны или «заморозили» курс выплат. Тем не менее, Алена Лысак отмечает, что отдельные компании все же стараются выполнить договоренности с сотрудниками относительно данного вопроса.

Пересмотр коснулся и бонусов. Многие работодатели либо урезали их, либо привязали к результатам работы сотрудника. Т.е., как отметил Артем Гайворонский, они «предлагают разделить и риски, и прибыль компаний».

Зарплатные ожидания соискателей, по информации большинства экспертов, сократились (по данным Владиславы Рутицкой, на 15-20 %). Что, по их мнению, закономерно, ведь раньше и предложения по зарплатам, и финансовые ожидания работников были завышенными. При этом, по мнению Юрия Гаврилечко, «ни малейшего отношения к квалификации сотрудника они не имели, поскольку не рынок диктовал условия, а его рост». При этом на рынке остались и участники, живущие вчерашним днем. Они, по мнению Юрия, до сих пор не осознали, что время необоснованных зарплат прошло.

По данным сайта JOB.ukr.net, уровень зарплат, указываемых работодателями в вакансиях раздела «Инвестиционная деятельность», стабильно рос до сентября 2009 г., а затем резко сократился. Однако с начала 2009 г. предложения возобновили рост. Их средний уровень в июне 2009 г. даже возрос по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. - с 4650 грн до 5900 грн.Большинством компаний сокращены или даже ликвидированы льготы и компенсации. Трансформировались и нематериальные методы стимулирования персонала - в частности, обучение. Основное изменение - отказ от услуг внешних провайдеров и «перестройка» систем обучения в сторону использования внутренних корпоративных ресурсов. Так, по словам Алены Лысак, компании стараются привлечь опытных сотрудников в качестве тренеров. «Также стала популярной практика обмена опытом между различными представительствами компаний, - делится эксперт. - Нередко специалисты из стран ближнего зарубежья приезжают в Украину, чтобы провести для коллег из дочерних компаний семинары». Ставка на будущееЭксперты расходятся во мнениях по поводу продолжительности рецессии рынка инвестиций - прогнозы колеблются от полутора до нескольких лет. Однако с тем, что как минимум ближайший год будет очень тяжелым, согласны все. По убеждению Евгения Савельева, украинский рынок ценных бумаг будет стагнировать еще минимум полтора года, КУА - при благоприятных обстоятельствах два года. В течение этого времени, по мнению эксперта, не стоит ожидать увеличения количества вакансий в инвестиционной сфере. «Исключениями могут стать лишь сегменты инновационного инвестирования - спекулятивная игра на западных фондовых площадках, Forex и, возможно, торговля сырьевыми фьючерсами, но эти одиночные прорывы не привнесут реальных изменений в общую картину развития рынка», - уверен Евгений. При этом Алена Лысак считает, что и новая волна сокращений персонала рынку не грозит (по крайней мене, сегменту управления активами). Поскольку «стратегические планы развития большинства компаний на текущий год были построены с учетом возможного продолжения негативных тенденций».

Артем Гайворонский предполагает отток инвестиций из Украины. «А учитывая, что 98 % приходящих в Украину инвестиций - иностранного происхождения, состояние застоя и выжидания будет продолжаться до тех пор, пока за границей не появятся признаки экономического выздоровления», - рассказывает эксперт.

Кроме того, Артем допускает, что в Украине будет увеличиваться количество инвесторов т.н. среднего класса. «Но для этого необходимо создать привлекательный инвестиционный продукт, а соответственных тенденций пока нет», - уточняет он. - Поэтому, вероятно, такой прогноз сбудется нескоро. Поскольку, во-первых, «средним украинским буржуа» для инвестиций нужны «свободные» деньги, а во-вторых, им необходима уверенность в том, что вложенные деньги они смогут хотя бы вернуть».

Говоря о первых признаках возрождения рынка, Владислава Рутицкая выделила увеличение сделок купли-продажи больших проектов и позитивные сдвиги в банковской отрасли.

Евгений Савельев также делится взглядом на будущее. «Работающим» рынок инвестирования сделает покупка реальных активов в промышленности, недвижимости, а также земельных участков по доступной цене за средства, которые были аккумулированы в минувшие годы кредитного процветания, - полагает он. - При этом нужно понимать, что реальное оживление рынка инвестиционных услуг произойдет тогда, когда в Украине появится достаточное количество «свободных» и, желательно, спекулятивных денег. Тогда объем работы у КУА, инвестиционных и девелоперских компаниях увеличится, они смогут расплатиться с долгами и начать классический рост».

Артем Гайворонский, подводя итог, напомнил, что как бы то ни было, кризис - это шанс. «Рецессия 1923-1924 годов «бросила» США в экономические «зыбучие пески», что уничтожило тысячи бизнесов, - рассуждает он. - Но именно в те времена человек с кредом «Если ты живешь мечтой, ты можешь ее реализовать», рискнул всем и основал маленькую мультипликационную студию, назвав ее Disney Brothers... Всегда есть люди, готовые рисковать ради мечты. Будем надеяться, что в Украине - в том числе».